“观衅第三。”
“天下离合之枢，系于民心；民心叛服之由，根于喜怒。喜怒初现，若与国祚无涉；然积怨成势，则离合之局不可逆。何者？凡有血气者，皆有喜怒：饱暖骤失则怨，生业骤夺则痛，冤愤无伸则怒；怨深痛巨而怒盈，民必离暴主而合仁政。”
“秦汉之际，秦政惨刻，汉施仁政，天下喜汉怒秦，积怒既久，秦遂亡而汉兴，此乃观衅之明鉴。”
“方今中原之民，其心果何如哉？本为朝廷赤子，耕而食，蚕而衣，富者安，贫者济，赋轻役寡，求得而欲遂，一染腥羶，彼视吾民如晚妾之御嫡子，爱憎自殊，不复顾惜。”
“中原百姓本为大宋赤子，耕织自足，赋役轻简。然沦陷北魏后，胡奴治州，分朋植党，视汉人如草芥：田宅被夺、牲畜被掠，签军之令下，丁壮尽行；营筑之役兴，家室空罄。”
“今北魏赋役苛重，诛戮无度。恰如秦政复现，中原之民怨已深、痛已巨，而怒已盈。民困则怨，怨积则叛。”
“昔中原义兵蜂起，此乃民心思宋之明证。然大宋虑不及此，未援义兵，致其溃散，诚为可惜。今北魏虽镇抚表面，然胡汉猜防，政令庞杂，恰似秦末‘天下苦秦久矣’之象，衅机已伏。”
“更兼北魏以胡治汉，上下相疑，鲜卑贵族与汉胡士民仇灭中华，恰如先贤所言‘内衅者，国之亡兆’。拓跋焘杀崔浩、拓跋珪强纳（小姨）贺夫人，拓跋嗣拓拔绍杀兄弑父，宗室相残，此乃自毁根基，衅机自现。”
“及至北魏签兵于民而无养兵之费，横敛无度而民不堪命。此所谓财竭民怨，国必危殆。今其中原廪窖，民叛则失；沙漠签军，道远难及，此乃可乘之衅。”
“我大宋当于无事之时，整军经武，示以不可伐之势，使中原百姓知南朝有可恃之资。昔武帝北伐，关中百姓持牛酒迎师，正赖声威远播。今若仿此，大阅水师于江淮，显耀兵甲于边境，必能耸中原之望，固遗民之心。”
“对归附流民，给田宅、免赋役，示以不忘中原之志。此所谓抚民如抚子，民必附之。若我大宋存恤新附，使知王师仁爱，则一旦北魏生乱，义兵必翕然响应，如汤武之师，民自为之援。”
“北魏嫡庶相残、民怨沸腾，恰如‘桀纣驱民以就汤武’。我大宋当静以待之，勿轻动干戈，待其内衅骤发，则举兵北伐，中原百姓必箪食壶浆以迎王师，此乃顺势而战，事半功倍之要。”
“我大宋若欲复中原，必以观衅为要：察北魏之苛暴，审民心之向背，待内衅之成势，为大宋驱民者，必北魏之暴也。今若能因民怨而动，乘内衅而发，则江左之师，必成顺天应人之师。愿陛下观衅于微，乘势于时，勿使衅机空逝，空留遗憾。”
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